大黑茎

3． 关于定价：衍生品的金融属性决定了原油价格对扰动因素十分敏感可以预见的是，未来原油定价机制仍将会是市场力量主导，但是市场参与者数量、力量仍有可能发生较大的变化，尤其是近年亚洲崛起、需求不断提升，未来有望在国际原油市场定价中占据重要地位。中国作为全球第二大原油消费国，对原油价格的影响力不断提升，在此背景下已上市原油期货，未来有望在国际原油定价机制中发挥更重要的作用。

分析指出，由于丹麦银行拥有丹麦三分之一的存款，洗钱案对丹麦银行业的安全稳定，甚至丹麦经济产生严重影响。目前，丹斯克银行还在接受包括美国、法国和英国等十几个国家的调查。彭博社分析认为，丹麦银行的罚款可能超过10亿欧元。近年来，欧洲许多国际大银行都相继被曝出大规模洗钱的丑闻，包括法国巴黎银行、德意志银行、荷兰商业银行等。法国巴黎银行曾在2014年因洗钱和涉敏等相关原因被美国罚款约89亿美元；2017年1月，英美监管部门因德银参与俄罗斯100亿美元洗钱案，对其罚款6.3亿美元；去年9月，因多年来未能阻止洗钱，荷兰国际集团（ING）同意支付7.75亿欧元罚金。

责任编辑：陈合群2月末社融规模存量同比增10%来源： 北京日报本报讯（记者潘福达）央行昨天发布了2月金融统计数据报告。根据统计，2月末，广义货币增长8%。社会融资规模统计数据方面，2月末社会融资规模存量为205.68万亿元，同比增长10.1%；前两个月社会融资规模增量累计为5.31万亿元，比上年同期多1.05万亿元。

原材料库存指数为46.3%，比上月下降1.8个百分点，仍低于临界点，表明制造业主要原材料库存量降幅扩大。从业人员指数为47.5%，比上月下降0.3个百分点，位于临界点之下，表明制造业企业用工量有所减少。供应商配送时间指数为49.8%，比上月下降0.3个百分点，低于临界点，表明制造业原材料供应商交货时间比上月减慢。

此次的宽松政策组合，历史上欧央行基本上都曾经实行过，因此为了判断此次QE和降息对于欧元区经济、资产价格的影响，我们需要回顾历史，从历史的角度来看欧央行实行宽松的货币政策之后，欧元区经济、通胀和资产价格的后续反应。2008年金融危机欧央行大幅度降息之后，欧央行基准利率下降空间受限，主要依靠QE对经济进行刺激。欧央行在金融危机期间大幅度降低基准利率，使得经济出现了快速的反弹，但是经济的反弹无法持续，受主权债务危机影响，欧元区经济在2011年又重新开始了下滑，因为欧央行基准利率下调空间受限，于是采取多种QE的手段对经济进行刺激。

结论通过对历史以及欧元区各部门债务进行分析，我们认为此次欧央行的宽松货币政策难以对欧元区经济以及通胀形成明显的促进作用，可能会促进欧元区的国债价格以及股票市场价格进一步上涨。此外此次重启资产购买计划，可能会导致资金从欧元区债券市场流向其它利率水平较高以及较为安全的国家的债券市场。