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精选结构，防守反击从目前到基准情景的新增向下拐点期，探底期我们建议短期规避和宏观经济关联度较大和受疫情影响较大的行业，并从两个方向上做出配置进行防守反击：1）景气是最好的防御，疫情对于部分行业反而起到促进作用。此外，后续无论是宽松刺激还是加快经济转型，政策上皆会对科技板块起到促进作用，精选新能源汽车（特斯拉产业链）、在线消费、游戏、在线会议、视频流量、医药等；2）选择低估值高股息板块进行防御，例如银行、火电等。待疫情稳定，届时可加入超跌筛选因子，关注前期受疫情影响较大，包括电子、交运、酒店、旅游、传媒、零售、地产、物业服务等板块内部超跌的龙头质优股。此外，近期Brent油价快速下跌至57美元每桶，我们认为60美元以下布油进入超跌区间，55美元每桶以下的油价将会开始对美国和OPEC的共同利益形成损伤，从而导致双方进行动态的价格维稳。无负债端维护压力的投资者可以借机开始左侧布局，捕捉潜在的中长期正向收益。

2018年4月16日，国家药监局就鸿茅药酒有关事宜向内蒙古食药监局发出通知，要求严格药品广告审批，加大监督检查，督促企业落实主体责任。4月26日，鸿茅药酒发布企业自查整改报告，表示公司作为广告投放主体，发布的广告均依法合规，但各地经销商和零售药店存在违规发布广告的问题。

但在现代化工业大生产中，基本都存在规模经济，即生产规模越大，单位成本越低。在存在规模经济的假设下，每个国家根据比较优势理论进行分工和贸易，只选择若干具有比较优势的产业进行大规模专业化生产。由于规模经济的存在会促进该行业生产效率的提高，导致这些行业的产量持续大幅增加。如果产量在一定时间之后超过国际市场容量，就会造成严重的产能过剩。

北京联合、北京精典理应知晓《此间的少年》并未经查良镛许可，若再次出版发行将进一步损害查良镛的合法权益，且在收到《律师函》要求停止出版、发行后仍未予以停止，其行为已构成帮助侵权，亦应承担相应的民事责任。广州购书中心作为《此间的少年》纪念版的销售者，该销售行为具有合法来源，且在应诉后停止销售，主观上并无任何过错，查良镛诉请其停止侵权、赔偿合理支出缺乏依据，法院不予支持。

有业内人士指出，上市公司信用债增速明显快于市场的原因，与当下信用风险悄升，上市公司发债项目受到承销商欢迎有关。“地方债管控让部分城投债的发行受到限制，而许多民营非上市发行人的风险又很大，”华中一家券商固定收益部项目经理告诉21世纪经济报道记者，“除了大中国企，上市公司是比较受欢迎的债承项目，也会有不少券商在市场中积极收揽这类业务。”

Liani：这意味着你们将45-47亿界定为一次性？还是你们已经在一般公认会计原则的接触上界定过了？韦斯：没错，计入第三财季。Liani：全部属于第三财季。韦斯：一次性计入第三财季。德意志银行分析师Ross Seymore：苹果和解案恭喜你们了。有个关于收入前提的问题，你们对于收入的指南基本上升。你们说这与指南相符，因此问题有两部分：能谈谈上升是由什么引起的吗？同样重要的是，看起来你们对这项指标的6月财季预测为持平，什么因素对毛利润有益？为什么这些在6月财季会继续或不会继续？